扇形管和库存周期机制相似，只是扇形管价格增长的时间更长，扇形管是需求的变化引发了产能的变化，而库存周期是需求的变化引发了库存的变化，产能的变化肯定是要慢于库存变化，一般情况下扇形管里会嵌套两到三个库存周期。扇形管也主要分为四个阶段：

     产能利用率快速下降阶段（价格下跌）：需求下降+产能上升。（类似被动补库存）

     产能利用率降幅放缓阶段（价格下跌）：需求下降+产能下降。（类似主动去库存）

     产能利用率快速上升阶段（价格上涨）：需求上升+产能下降。（类似被动去库存）

     产能利用率增幅放缓阶段（价格上涨）：需求上升+产能上升。（类似主动补库存）

     从确定性的角度看，1和3阶段的价格表现确定性更高，2和4阶段需要看需求和产能的幅度对比，价格表现的确定性下降。

     成材扇形管的划分

     指标选择：

     需求指标：根据我们的需求联动机制，地产是黑色产业终端需求的核心驱动因素，尤其是地产新开工的关联需求占内需比例高达70%，占总需求的比例也超过60%。所以需求周期的波动实际可以简化为地产新开工周期的波动，为消除基建和制造业固投等波动因素对地产新开工的趋势因素，本文选择的是地产新开工在建筑新开工的占比来定义需求周期。